본 연구는 벤처기업의 부실요인을 파악한 것이다. 이를 위해 기술보증기금에서 기술보증을 받은 벤처기업 중 최근 3개년 간 보증사고가 발생한 210개 기업을 대상으로 한 사례분석을 통하여 부실사유를 분석하였다. 부실사유 분석방법은 다음과 같다. 우선 기업의 재무자료를 활용하여 성장성과 수익성을 기준으로 4개의 유형을 분류하였다. 이후 사고기업의 보증사고발생보고서를 토대로 부실요인을 분석하였다. 보증사고발생보고서란 보증사고가 발생하면 기보에서 직접 기업을 방문하여 그 부실이 이르게 된 원인이나 향후 재기 가능성을 파악한 보고서이다. 분석결과, 374건의 부실요인들이 도출되었으며 벤처기업들이 부실화되어 사업실패에 이르는 가장 큰 이유로 관련 산업 또는 전반적인 경기악화(79건), 주요 납품처의 계획변경, 도산 등으로 수주 감소 취소(54건), 매출채권회수부진(31건), 가격경쟁, 주요 납품처의 요구 등에 따른 제품가격 동결 하락(24건), 국내 또는 해외 원자재의 가격 상승(21건) 등의 순으로 나타났다. 또한 본 연구에서 새롭게 도출된 부실요인으로 앞에서 주기로 표시한 주요 납품처와 관련된 Risk가 있으며 그 외에 일본원전 사고 개성공단 가동중단 소송 등 돌발 악재 발생, 기술개발사업화의 지연, 비효율적 관리로 고비용 저효율 구조 등이 있다.
본 연구는 벤처기업의 부실요인을 파악한 것이다. 이를 위해 기술보증기금에서 기술보증을 받은 벤처기업 중 최근 3개년 간 보증사고가 발생한 210개 기업을 대상으로 한 사례분석을 통하여 부실사유를 분석하였다. 부실사유 분석방법은 다음과 같다. 우선 기업의 재무자료를 활용하여 성장성과 수익성을 기준으로 4개의 유형을 분류하였다. 이후 사고기업의 보증사고발생보고서를 토대로 부실요인을 분석하였다. 보증사고발생보고서란 보증사고가 발생하면 기보에서 직접 기업을 방문하여 그 부실이 이르게 된 원인이나 향후 재기 가능성을 파악한 보고서이다. 분석결과, 374건의 부실요인들이 도출되었으며 벤처기업들이 부실화되어 사업실패에 이르는 가장 큰 이유로 관련 산업 또는 전반적인 경기악화(79건), 주요 납품처의 계획변경, 도산 등으로 수주 감소 취소(54건), 매출채권회수부진(31건), 가격경쟁, 주요 납품처의 요구 등에 따른 제품가격 동결 하락(24건), 국내 또는 해외 원자재의 가격 상승(21건) 등의 순으로 나타났다. 또한 본 연구에서 새롭게 도출된 부실요인으로 앞에서 주기로 표시한 주요 납품처와 관련된 Risk가 있으며 그 외에 일본원전 사고 개성공단 가동중단 소송 등 돌발 악재 발생, 기술개발사업화의 지연, 비효율적 관리로 고비용 저효율 구조 등이 있다.
The objective of this study is to find the failure factors of venture companies. We analyze 210 troubled venture companies, all of which have been under guarantee from the Korea Technology Finance Corporation over the last three years. Methods of analysis for failure factors are as follows. First, w...
The objective of this study is to find the failure factors of venture companies. We analyze 210 troubled venture companies, all of which have been under guarantee from the Korea Technology Finance Corporation over the last three years. Methods of analysis for failure factors are as follows. First, we categorize the failure factors into the four different types based on growth and profitability indicators in the financial statements of targeted venture companies. Then we analyzed the failure factors of the subject companies based on the troubled guarantee reports made by the Korea Technology Finance Corporation. If a venture company under its guarantee program falls into insolvency, the Korea Technology Finance Corporation make the troubled guarantee report to find out the failure factors and evaluate the recovery potentials. We identify 374 failure factors of venture companies through the analysis. The most prominent among them are deteriorating of business environments (79 factors) and decreasing or withdrawing orders from major suppliers (54 factors) due to bankruptcies or change in business plans. They are followed by slowing collection of accounts receivable (31 factors), dropping or frozen product price (24 factors) due to intensifying competition and escalating pressures from major suppliers, rising raw material costs both at home and abroad (21 factors). In addition, the nuclear power plant disaster in Japan, shut-down of the Kaesong Industrial Complex and subsequent lawsuits, delay in technology development projects, high cost-low efficiency management structure, etc., are also revealed as new factors causing trouble for venture companies.
The objective of this study is to find the failure factors of venture companies. We analyze 210 troubled venture companies, all of which have been under guarantee from the Korea Technology Finance Corporation over the last three years. Methods of analysis for failure factors are as follows. First, we categorize the failure factors into the four different types based on growth and profitability indicators in the financial statements of targeted venture companies. Then we analyzed the failure factors of the subject companies based on the troubled guarantee reports made by the Korea Technology Finance Corporation. If a venture company under its guarantee program falls into insolvency, the Korea Technology Finance Corporation make the troubled guarantee report to find out the failure factors and evaluate the recovery potentials. We identify 374 failure factors of venture companies through the analysis. The most prominent among them are deteriorating of business environments (79 factors) and decreasing or withdrawing orders from major suppliers (54 factors) due to bankruptcies or change in business plans. They are followed by slowing collection of accounts receivable (31 factors), dropping or frozen product price (24 factors) due to intensifying competition and escalating pressures from major suppliers, rising raw material costs both at home and abroad (21 factors). In addition, the nuclear power plant disaster in Japan, shut-down of the Kaesong Industrial Complex and subsequent lawsuits, delay in technology development projects, high cost-low efficiency management structure, etc., are also revealed as new factors causing trouble for venture companies.
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문제 정의
본 연구는 기술보증기금 (이하 기보라 한다)의 자료를 활용하여 이를 확장한 것이다. 기보에서 기술평가를 통해 일정 기준이상의 자격을 갖추고 기술보증을 받으면 벤처기업으로 인정을 받고 있으며 이러한 기보 거래 벤처기업 중 최근 3년(2013.
본 연구는 기술보증기금에서 10억 원 이상의 보증지원을 받은 벤처기업 중 최근 3년 (2013.4∼2016.3) 동안 보증사고기업의 사유가 발생하여 보증사고 처리 후 정상화되지 않고 부실화된 기업을 대상으로 부실요인을 분석한 것이다.
본 연구에서는 좀 더 심층적인 분석을 시도하기 위하여 재무자료를 활용하여 성장성과 수익성을 기준으로 4개의 군으로 분류한 뒤 개별 기업별로 작성된 보증사고발생보고서를 토대로 부실요인을 도출하였으며 이를 통해 부실로 이어진 성장성 둔화나 수익성 악화의 원인을 찾았다.
이러한 것을 보완해주는 연구가 사례분석이다. 부실에 처한기업을 대상으로 자료를 수집하고 실제 경영자를 면담하여 부실에 이르게 된 원인을 규명하는 것이다. 이러한 연구는 앞서 재무자료를 활용한 연구에 비해서 그 수가 많지 않다.
제안 방법
본 연구에서는 기보의 보증거래기업 중 최근 3년(2013.4월∼2016.3월) 동안 보증사고 발생 후 정상화되지 않고 사업 실패한 벤처기업 210개의 전기·당기 재무자료를 토대로 전기대비 당기매출액이 20% 이상 감소한 기업을 ‘매출부진군’, 당기순손실 발생 기업을 ‘수익성 악화 군’, 매출부진과수익성악화가 중복 발생한 기업을 ‘매출부진·수익성악화 군’,그 외 기업을 ‘기타 사유 군’ 등 4개 군으로 분류하여 실패기업별로 작성된 보증사고발생보고서에서 도출된 부실요인을 분석하였다.
이어 재무자료를 토대로 전기대비 당기매출액이 20% 이상 감소한 기업을 ‘매출부진 군’, 당기순손실 발생 기업을 ‘수익성 악화 군’, 매출부진과 수익성악화가 중복 발생한 기업을 ‘매출부진·수익성악화 군’, 그 외 기업을 ‘기타 사유 군’ 등 4개 군으로 분류하여 부실사유를 분석하였다.
대상 데이터
기보에서 10억 원 이상의 보증지원을 받은 벤처기업 중 최근 3년 (2013.4∼2016.3) 동안 보증사고기업의 사유가 발생하여 보증사고 처리 후 정상화되지 않고 사업 실패한 417개 기업 중 전·당기 재무자료가 기보 DB에 저장되어 있고 사고원인을 파악할 수 있는 보증사고발생보고서가 작성되어 있는 210개 기업을 대상으로 하였다.
기보에서 기술평가를 통해 일정 기준이상의 자격을 갖추고 기술보증을 받으면 벤처기업으로 인정을 받고 있으며 이러한 기보 거래 벤처기업 중 최근 3년(2013.4∼2016.3) 동안 보증사고가 발생한 210개 기업을 분석대상으로 하였다.
3) 동안 보증사고기업의 사유가 발생하여 보증사고 처리 후 정상화되지 않고 부실화된 기업을 대상으로 부실요인을 분석한 것이다. 실제 분석은 이들 기업을 대상으로 작성된 보증사고발생보고서를 중심으로 210개 기업의 부실사유를 분석하였다. 이어 재무자료를 토대로 전기대비 당기매출액이 20% 이상 감소한 기업을 ‘매출부진 군’, 당기순손실 발생 기업을 ‘수익성 악화 군’, 매출부진과 수익성악화가 중복 발생한 기업을 ‘매출부진·수익성악화 군’, 그 외 기업을 ‘기타 사유 군’ 등 4개 군으로 분류하여 부실사유를 분석하였다.
성능/효과
58개 기업이 해당된 ‘수익성악화 군’의 기업으로부터 도출된 111건의 부실요인 중에서 매출부진 연관요인이 46건, 수익성악화 연관요인이 36건, 기타 요인이 29건으로 나타났다.
장수덕(2003)은 1997년에 벤처기업협회에 등록되어 있는 250개의 회원사 중에서 87개사 (中 실패 기업 16개 포함)를 표본기업으로 실패한 벤처기업과 일반적 벤처기업, 성공한 벤처기업에 대해 기업가 특성, 창업과정, 경영특성, 전략, 자원, 환경 측면에서 차이를 분석하였다. 그 결과 원가우위전략, 전공과 제품과의 관련성 그리고 마케팅 차별화전략이 벤처기업의 성패에 중요한 변수임을 제시하였다.
장수덕(2010)은 1997년과 2000년에 실시한 2차례의 설문조사에 모두 응답한 벤처기업 76개사를 대상으로 2008년 말 기준 이들 기업의 생존과 실패를 재조사하여 파악된 실패기업 41개사와 생존기업 35개사를 대상으로 하여 실패기업과 생존기업 간에 전략, 환경, 조직구조에 있어 어떤 변화가 있으며 변화유형별로 그 변화에는 어떠한 차이가 있는지 분석하였다.그 결과, 벤처기업의 실패는 환경의 변화와 밀접한 관련이 있으며 특히 시장에서의 경쟁강도가 심화되는 경우 실패하는 경우가 많았다. 실패는 적절한 조직구조의 선택과 조직체계의구축 등 조직적 문제와도 밀접한 관련이 있다.
분석결과, 경영자의 독단적인 성격과 경영자의 지나친 욕심이 벤처기업 실패의 가장 중요한 원인이 될 수 있다고 주장하였으며, 변화하는 환경에 대한 명확한 분석과 능동적인 대처능력의 부족과 예상치 못한 환경의 충격을 견디어낼 수 있는 방어메커니즘의 부족도 벤처기업의 실패요인이 될 수 있다고 주장하였다.
분석결과, 벤처기업들이 부실화된 가장 큰 이유로 “관련 산업 또는 전반적인 경기악화”, “주요 납품처의 계획변경, 도산등으로 수주 감소·취소”, “매출채권회수부진”, “가격경쟁, 주요납품처의 요구 등에 따른 제품가격 동결·하락”, “국내 또는해외 원자재의 가격 상승” 순이다.
연구결과, 중요한 세부 실패요인으로 CEO의 독단적 경영, 비관련사업 다각화, 수요정체, 무리한 R&D 투자, 인력 부족, 업무에 대한 전문성 부족 등을 제시하였다.
전기 대비 당기매출액이 20%이상 감소한 매출부진과 당기순손실이 중복 발생한 ‘매출부진·수익성악화 군’은 54개 기업이, 매출부진이 발생한 ‘매출부진 군’은 22개 기업이, 당기순손실이 발생한 ‘수익성 악화 군’은 58개 기업이, 매출부진과 수익성 악화에 해당되지 않은 그 外의 ‘기타 사유 군’은 76개기업이 각각 포함되었다.
질의응답
핵심어
질문
논문에서 추출한 답변
보증사고발생보고서란 무엇인가?
이후 사고기업의 보증사고발생보고서를 토대로 부실요인을 분석하였다. 보증사고발생보고서란 보증사고가 발생하면 기보에서 직접 기업을 방문하여 그 부실이 이르게 된 원인이나 향후 재기 가능성을 파악한 보고서이다. 분석결과, 374건의 부실요인들이 도출되었으며 벤처기업들이 부실화되어 사업실패에 이르는 가장 큰 이유로 관련 산업 또는 전반적인 경기악화(79건), 주요 납품처의 계획변경, 도산 등으로 수주 감소 취소(54건), 매출채권회수부진(31건), 가격경쟁, 주요 납품처의 요구 등에 따른 제품가격 동결 하락(24건), 국내 또는 해외 원자재의 가격 상승(21건) 등의 순으로 나타났다.
사례분석은 어떤 것을 보완해주는 연구인가?
기업의 부실에 대한 연구들은 대부분 재무자료를 활용하여 부실 가능성을 파악하고 이를 활용하여 부실을 예측하는 연구가 많다. 그 이유는 자료수집도 용이하고 그 유용성이 크기 때문이다. 현재 한국에서는 외부감사대상 기업의 재무자료는금융감독원의 전자공시시스템에서 확인이 가능하며 이를 활용하면 언제든 내가 관심이 있는 기업의 부실가능성을 파악할 수 있다. 하지만 이러한 연구는 재무실적 악화가 어디서 온 것인지에 대한 구체적인 답변을 주지 못한다.
벤처기업으로 인정을 받기 위한 조건은 무엇인가?
본 연구는 기술보증기금 (이하 기보라 한다)의 자료를 활용하여 이를 확장한 것이다. 기보에서 기술평가를 통해 일정 기준이상의 자격을 갖추고 기술보증을 받으면 벤처기업으로 인정을 받고 있으며 이러한 기보 거래 벤처기업 중 최근 3년(2013.4∼2016.
참고문헌 (8)
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Kwon, K. H. & Choi, J. I.(2015), The Analysis of Failure Causes on Technology Venture: A Start-up case of the Government Research Institute, Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship, 10(4), 27-37.
Lee, J. W. & Lee, S. H.(2004), Failure Factors of High-tech Ventures: an Empirical Study, Korean Journal of Management, 12, 229-274.
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