[논문]기업설명회와 회계이익-과세소득 차이 변동성 간의 관련성

김진섭

doi:10.5762/kais.2017.18.11.637

기업설명회와 회계이익-과세소득 차이 변동성 간의 관련성
The Relevance between Investor Relation and Book-Tax Difference Variability 원문보기

한국산학기술학회논문지 = Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society, v.18 no.11, 2017년, pp.637 - 643

초록
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본 연구는 기업설명회(Investor Relations; IR) 개최기업의 회계이익의 질을 검증하였다. 이를 위해 회계이익-과세소득 차이 변동성(Book-Tax Difference Variability) 정보를 회계이익의 질 대리변수(proxy)로 활용하여 실증분석을 실시하였다. 연구표본은 2011년부터 2016년까지의 12월 결산 유가증권 상장기업 중 금융업을 제외한 2,106개 기업연도이다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 기업설명회 개최여부 및 개최횟수는 모두 회계이익-과세소득 차이 변동성과 음(-)의 관련성을 나타냈다. 또한 연구결과의강건성을 위해 기업설명회를 개최한 연구표본만을 대상으로 한 추가분석에서도 기업설명회 개최여부 및 개최횟수는 회계이익-과세소득 차이 변동성과 음(-)의 관련성을 나타냈다. 따라서 본 연구에 의하면 기업설명회를 개최하거나 더 자주 개최하는 기업일수록 회계이익의 질이 높을 것으로 기대할 수 있다. 본 연구는 기업설명회 개최기업의 회계이익의 질을 회계이익-과세소득 차이 변동성 정보를 통해 검증함으로써, 기업설명회 관련 선행연구를 확장하였다. 또한 본 연구가 건전한 자본시장의 발전에 도움이 되기를 기대한다.

Abstract ▼ AI-Helper

This study analyzed the Quality of Accounting Earning of Investor Relations(IR). For this, we utilized Book-Tax Difference Variability as the proxy of the level of the Quality of Accounting Earning. This study used 2,106 sample data from 2011 to 2016 on the listed firm on KOSPI(Korea Composite Stock Price Index). In short, the study results are as follows. Investor Relation(IR) has a negative relevance with Book-Tax Difference Variability, which agreed with the result of additional analysis using extra sample. According to these results, we can expect that Investor Relations(IR) firms will report more faithful Accounting Earning. This study makes the following fresh contribution to the field. The study result confirms how Investor Relation(IR) affects the Quality of Accounting Earning. We hope that this study will help the development of capital market.

주제어

AI 본문요약
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문제 정의

반면 최근에는 앞서 언급한 두산중공업 사례 및 [14]와 같이 불리한 정보를 먼저 적극적으로 공시함으로써 더 큰 위험을 회피함을 보고하고 있다[8]. 이에 본 연구에서는 자발적 정보공시인 기업설명회 개최기업의 회계 이익의 신뢰성을 회계이익-과세소득 차이 변동성 정보를 활용하여 실증적으로 검증하고자 한다.

가설 설정

(가설) 기업설명회 개최 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 회계이익-과세소득 차이 변동성이 낮을 것이다.

제안 방법

(1) 독립변수 : 기업설명회(IR)는 개최여부(IR-D)와 개최횟수(IR-N)으로 측정하였다. 개최횟수(IR-N)는 첫째, 개최횟수, 둘째 개최횟수를 자연로그 취한 값, 그리고 개최횟수를 기업규모로 표준화한 값을 각각 활용하였으나, 그 결과에 차이가 없기에 지면 상의 제약을 고려하여 자연로그한 값의 결과만 제시한다.
(2) 종속변수 : 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD)은 3년간 법인세차감전손익-실질법인세부담액의 표준편차로 측정하였다.

대상 데이터

본 연구는 기업설명회 개최 기업과 그렇지 않은 기업 간에 회계이익의 질에 차이가 있는 지를 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD) 정보를 활용하여 검증하였다. 연구표본은 상장기업에 있어 한국채택국제회계기준이 의무적으로 도입된 2011년부터 2016년의 유가증권 상장기업 중 금융업을 제외한 12월 결산법인 2,106개 기업연도이다.

성능/효과

분석결과, 기업설명회를 개최하거나 상대적으로 더 많이 개최하는 기업일수록 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD)이 낮은 것으로 나타나, 기업설명회 개최 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 회계이익의 질이 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업설명회 개최기업이 그렇지 않은 기업에 비해 자본시장의 신뢰를 중시하여 상대적으로 높은 수준의 회계이익의 질을 갖추고 있는 것으로 해석할 수 있다.
분석결과, 기업설명회를 개최하거나 상대적으로 더 많이 개최하는 기업일수록 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD)이 낮은 것으로 나타나, 기업설명회 개최 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 회계이익의 질이 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업설명회 개최기업이 그렇지 않은 기업에 비해 자본시장의 신뢰를 중시하여 상대적으로 높은 수준의 회계이익의 질을 갖추고 있는 것으로 해석할 수 있다.

후속연구

본 연구는 상장기업의 증가 및 자본시장의 활성화에 따라 자본시장에서 기업설명회의 중요성이 높아지고 있는 시점에서 기업설명회 개최기업의 회계이익의 질을 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD) 정보를 통해 검증하였다는 점에서 선행연구를 확장하고 타 연구와 차별성이 있을 것으로 기대된다. 그러나, 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD) 측정치가 과세소득 추정방법에 따라 다소 차이가 있을 수 있기에 이러한 점을 보완한 후속연구가 필요할 것으로 판단된다.
한편 이러한 상관관계는 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD)에 영향을 줄 것으로 예상되는 통제변수를 포함 하지 않은 상태에서의 결과이므로 그 해석이 매우 제한적이다. 따라서 추후 통제변수를 고려한 후 기업설명회와 회계이익-과세소득 차이 변동성(std-BTD) 간의 관련성을 검증하고자 한다.

질의응답

핵심어	질문	논문에서 추출한 답변
	매 기간의 회계이익-과세소득 차이 변동성이 크다는 것은 무엇을 뜻하는가?	둘째, 회계이익-과세소득 차이가 주로 이익조정에 의해서 발생된다면 이는 당기 이후 반전현상을 수반하게 되고, 그에 따라 회계이익-과세소득 차이 변동성이 높게 나타날 것이다. 즉, 매 기간의 회계이익-과세소득 차이 변동성이 크다는 것은 회계이익-과세소득 차이 정보가 경영자의 재량적 의사결정으로 인한 것으로 가늠할 수 있으며 이는 곧 해당 기업 이익 정보의 불확실성이 높음을 알려주는 시그널(signal)이 될 수 있을 것이다[6].
	기업설명회란?	최근 기업경영의 투명성이 강조되면서 기업설명회(Investor Relations; IR)가 새삼 강조되고 있다. 한국IR 협의회에서는 상장법인 IR모범규준을 통해 기업설명회를 “상장법인과 투자관계자 사이에 가장 효과적인 쌍방향 커뮤니케이션을 할 수 있도록 재무·커뮤니케이션·마케팅 그리고 법규준수를 통합하는 전략적 경영책무”로 정의하고 있다. 나날이 경쟁이 치열해지는 글로벌 시장에서 기업설명회는 기업의 전략적 경영책무로서 그 중요도가 높아지고 있다.
	삼성중공업과 삼성엔지니어링 간의 합병이 단 하루의 주가상승 이후 연속 하락한 것의 요인 중 하나는?	14년 9월 삼성그룹 계열사 간 합병 가운데 최대 규모로 알려지며 업계의 기대를 한몸에 받았던 삼성중공업과 삼성엔지니어링 간의 합병은 단 하루의 주가상승에 그치고 오히려 그 후 주가는 이틀 연속 하락하였다. 이러한 요인 중 하나로 삼성중공업의 비공개 IR이 지적되었다[18]. 또한 상장에 목메던 생활가전사들의 상장이 매년 이어지고 있지만, 정작 IR활동은 소극적인 것으로 나타나, 생활가전사들의 소극적 IR 활동은 투자자들에게 올바른 정보를 전달하지 못한다는 데서 무책임 하다는 지적이 일고 있다[20].

참고문헌 (24)

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Y. R. Ryu, "A Study on the Relevance between Corporate Governance and the Volatility of Book-Tax Difference," Journal of Industrial Economics and Business. vol. 29, pp. 907-926, 2016.
Verrecchia, R., "Discretionary disclosure", Journal of Accounting and Economics 5, pp. 179-194, 1983. DOI: https://doi.org/10.1016/0165-4101(83)90011-3

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저자의 다른 논문 :

표제어: PCR

동의어: Packet Collision Rate

용어 설명 출처 목록 (6)

용어 설명: PCR은 세균 특이성이 있는 primer를 이용하여 적은 수의 세균이 있을지라도 쉽게 검출할 수 있는 유용한 방법이며, 이를 이용하여 구강 내 치면세균막이나 타액에서 직접 세균을 검출할 수 있게 되었다[8].

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