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ETF(상장지수펀드)의 투자효과 분석
Analysis on the Investment Effect of ETFs 원문보기

서비스연구 = Journal of service research and studies, v.9 no.1, 2019년, pp.51 - 71  

정희석 (성결대학교 경영학부) ,  김선제 (성결대학교 경영학부)

초록
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상장종목 수와 시가총액이 급증하고 있는 ETF 시장을 분석하여 ETF의 투자 효과를 규명함으로써 투자 방안을 제시하는 것이 연구목적이다. 연구 절차와 방법은 2010년~2018년 기간 동안 거래내역과 거래금액, 시가총액 등 표본을 대상으로 ETF 종류별로 수익률 및 변화추이를 산출하였고, 상관관계와 회귀분석을 실시하였다. 연구결과, ETF 전체수익률은 2.11%, 국내기초시장 ETF 수익률은 2.39%, 주식 ETF 수익률은 2.59%로서 코스피 지수와 코스피200 지수상승률 보다 낮아서 투자자들이 기대했던 수익률 보다 낮았으며, 가장 수익률이 높은 ETF는 인덱스 ETF로서 2.63%를 기록하였고, 다음은 주식 ETF, 해외기초시장 ETF 순으로 나타났다. ETF 투자의 문제점은 전체 ETF와 국내기초시장 ETF의 연간수익률이 2%대로 낮아서 투자자들이 기대하는 5%이상의 수익률에는 미흡하였다. 연구기여도는 실제로 달성 가능한 ETF 투자효과를 분석하여 투자유의사항을 정립한 데 있고, 연구방향은 ETF 자료를 더 많이 축적해서 투자방안을 정밀하게 제시하고자 한다.

Abstract ▼ AI-Helper 아이콘AI-Helper

The purpose of this research is to analyze the ETF market, which has a large increase in the number of listed shares and the market capitalization, and to identify the investment effects of ETFs. The study procedure and method used to calculate the return and change trend of ETFs for the sample of t...

주제어

#상장지수펀드   #ETF 수익률   #ETF 투자효과   #국내기초시장 ETF   #해외기초시장 ETF  

표/그림 (19)

질의응답

핵심어 질문 논문에서 추출한 답변
펀드의 2018년도 유형별 수익률은 어떻게 기록되었는가? 그러나 최근 들어 펀드수익률이 저조하여 2018년도 펀드자금흐름에서 주식형(순유입 8,200억원) 보다 채권형(4조 5,500억원)에 더 많은 자금이 유입되었다. 펀드의 2018년도 유형별 수익률을 보면, 국내주식형 -18.49%, 국내채권형 2.64%, 국내부동산형 3.13%, 해외주식형 -15.75%, 해외채권형 -2.7%, 해외부동산형 5.69%, 원자재형 -0.33%를 기록하였다.2) ETF는 기초자산이 펀드와 유사하지만 투자자가 주식시장에서 실시간으로 직접 매매한다는 것이 차이점이다.
ETF란 무엇인가? 1) 2018년도 들어 미국의 기준금리인상 정책으로 금리상승기에 접어들었지만 과거와 같은 고금리시대를 기대하기 어려움에 따라 투자자들은 임금 이외의 수익을 창출하기 위하여 투자형 금융상품에 관심이 높아졌고, 투자형 금융상품 중 하나가 ETF(상장지수펀드, Exchange Trading Fund)이다. ETF는 자산운용회사에서 기초자산(underlying asset)에 해당하는 실물 상품이나 주식을 매입해서 펀드를 구성한 후 증권거래소에 상장시켜 투자자들이 해당펀드를 자유롭게 매매할 수 있는 금융상품이다.
ETF가 증권거래소에 상장되어 있어, 어떤 경우에 관심을 갖나? ETF는 주가지수나 특정 업종, 특정 상품의 기초자산 변동률을 추종하며, 증권거래소에 상장되어 있어서 개인투자자들이 쉽게 사고 팔 수 있다. 개별주식종목처럼 내재가격을 산출할 필요 없이 기초자산의 가격방향만 예측하면 투자할 수 있으므로 개별종목의 내재가치를 분석할 식견이 미흡할 경우 ETF에 관심을 갖는다. 기초자산이 동일한 ETF는 운용사별 수익률 차이가 크지 않으므로 어떤 ETF 종류를 매입하느냐가 투자수익률에 큰 영향을 준다.
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참고문헌 (22)

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  2. E. Sherrill and J. Stark(2018). "ETF Liquidation Determinants", Illinois State Univ, 2018.9. 

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  5. L. R. Piccotti(2014). "ETF premiums and liquidity segmentation", Financial Review, 53, 117-152. 

  6. S. Peterburgsky(2018). "Leveraged ETF Pairs: An Empirical Evaluation of Portfolio Performance", CUNY Brooklyn College, 2018.10. 

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  10. H. K. Park(2013). "A study on the Tracking Error and Pricing Deviation of Equity related ETFs in Korean Markets", Doctorate thesis. Kookmin Univ, Seoul, 2014.2. 

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  16. S. K. Kang(2013). "A study of Profitability on Arbitrage trade using ETF", Korean Journal of Financial Studies, 42(3), Korean Securities Association, 619-637. 

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  18. S. W. Kim, Y. M. Kim and G. R. Kim(2018). "Determinants of ETF Differentials by Type, Journal of Money & Finance, 32(4), Korea Money & Financial Association, 151-178. 

  19. S. W. Lee(2013). "The Study of Analysis on Price and Performance about Leverage ETF", The Korean Journal of Financial Engineering, 12(4), Korean Association of Financial Engineering, 27-48. 

  20. S. W. Lee(2018). "Tracking Error and Price Deviation of the Inverse ETFs", Korean Management Consulting Review, 18(1), The Korean Society of Management Consulting, 55-64. 

  21. Y. M. Kim(2018). "Analysis on Asymmetric Volatility of the Yield Rate of ETF", Journal of Industrial Economics and Business, 31(3), Korean Industrial Economic Association, 765-789. 

  22. Y. T. Byun(2014). "Hedging Performance Using KODEX200 ETF", The Thesis Journal of Korea Contents Association, 14(11), The Korea Contents Association, 905-914. 

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